Harga baja pada dasarnya anjlok pada bulan Mei hingga awal Juli. Invasi Rusia ke Ukraina menyebabkan harga naik sebesar $500 per ton di Eropa dan Amerika Serikat, namun harga sudah turun kembali sebesar $600 atau lebih pada pertengahan Juli. Tambahan $200–250 per ton diharapkan untuk koil;
Pertanyaannya adalah apakah keruntuhan yang cepat ini akan terus berlanjut, yang berarti harga baja akan anjlok dengan cepat dan mencapai titik terendah pada akhir tahun 2022, atau apakah penurunan yang tersisa akan berlanjut hingga tahun 2023.
Kami mengadopsi skenario kedua, karena harga berkonsolidasi ketika kekurangan listrik dan gas alam menghambat produksi baja. Namun risikonya dominan terhadap sisi negatifnya. Faktanya, satu-satunya risiko positif yang kuat hingga akhir tahun 2022 adalah kekurangan energi yang menjadi sangat parah sehingga produksi baja sangat berkurang.
Kekhawatiran akan pasokan baja sebagian besar telah hilang. Pemulihan yang hampir seketika terjadi pada ekspor bijih, besi tua, dan barang setengah jadi Rusia menunjukkan bahwa gangguan produksi baja belum signifikan di Eropa atau Amerika Utara. Satu-satunya risiko kenaikan harga baja adalah embargo baja dan bahan mentah Rusia. Namun hal ini tampaknya tidak mungkin terjadi karena seluruh upaya politik hanya menargetkan minyak bumi.
